主要观点：
短期来看，大盘将以震荡走势为主，近期热点切换，科技成长板块反弹，仍存在结构性机会。
从流动性指标看，近期流动性偏中性。 SHIBOR 短期利率在正常水平波动；LPR 连续19 个月不变；中债国债收益率在年内均值附近波动。上周新成立偏股型基金份额有所回落，三季度整体强于二季度；沪深两市最新两融余额18360 亿元，较为稳定；社融方面，10 月新增人民币贷款回落；近期A 股IPO 筹资上冲回落。北向资金近一周净流入111.83 亿元，南向资金近一周净流出19.2 亿元。
从市场情绪指标看，近期情绪面尚可。处于MA20上方个股及多头排列的强势股数已回升至中高位置，涨停股数在均值附近，连板高度较低；近期大盘横盘震荡，热点虽切换频繁，但有从周期向成长转移总趋势，情绪面有所升温，市场期待跨年行情。
从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间。从风险溢价指标看，随着近期大盘弱势调整，沪深300、中证500 风险溢价都在均值附近波动，两类风险溢价指标相近，整体风格上看，中小盘略强于大盘。
盈利方面，三季度财报披露期，上市公司盈利数据引关注。今年三季度A 股盈利增速较二季度继续回落；PPI 高企，原材料价格上涨对中下游公司利润形成挤压。
今年以来周期风格盈利情况远强于其他风格，与顺周期行情相匹配，三季度回落较大。成长风格第二，且三季度增速回落速度较小，成长风格具备优势。
投资建议：
综合考虑行业近期表现、估值及盈利，我们近期重点看好：低估值板块，大盘震荡期风险偏好降低，处于历史低估值的轻工制造、交通运输具有较好的防御特性；新能源主线热度不减，传统产能受环保政策影响较难释放，看好上游的风电、光电等新能源，符合碳中和政策及未来能源发展方向，中游电气设备相关行业，下游的新能源汽车兼可继续关注；科技题材，受益于北交所开市对高科技题材的提振，近期电子、计算机行业连续反弹，短期可继续关注。
风险提示：
疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定影响、财报数据不及预期等。
（文章来源：中邮证券）
文章来源：中邮证券